Портфолио Отчет и Бъдеща Стратегия

Първото четиримесечие на 2007 сякаш се изпари пред очите ни,  изчезна като тънката талия от младините ни или гъстата коса от времето на баловете. За последен път екипът на obshtestvo.net ми даде възможност да споделя мисли относно БГ фондов пазар преди повече от 6 месеца (виж брои http://www.obshtestvo.net/?p=867 )

Време е да подкрепя думите си с дела и да прегледам резултатите от личното си портфолио на БГ борса.
 

През изминалите 4 месеца от началото на 2007 година, световните капиталови пазари продължиха възходящия си марш в лицето на намален темп на развитие на най-голямата икономика на света, на спукването на балона в пазарите за недвижими имоти на САЩ, на ежедневно растящи цени на петрол и други суровини и на нажежена геополитическа обстановка. 
 

На този фон БГ фондов пазар от началото на 2007 има следния успех:
 

Индекс                                                                                  % Изменение от 1/1/2007
BG40                                                                                     25.9%
Дневник 20                                                                          26.9%
 

А как се справи моя милост?
 

Борсов Код    Емитент                                                        % Изменение от 1/1/2007
 

ADVANC       ИД Адванс инвест АД-София                      12.34%
ALUM            Алкомет АД-Шумен                                       9.18%
ALBHL           Албена Инвест Холдинг АД                         16.40%
BACB             ТБ Българо-Американска Кредитна Банка   40.40%
BTH                Булгартабак-холдинг АД-София                 -6.54%
CENHL           Стара планина Холд АД-София                   99.80%
CHIM             Химимпорт АД-София                                  28.35%
DEKOT          Декотекс АД-Сливен                                     51.14%
ELARG           Елана Фонд за Земеделска Земя АДСИЦ     31.01%
PET                 Петрол АД-София                                          7.85%
SFARM          Софарма АД-София                                        8.85%
 

Цялостна промяна на личното портфолио           34.9%*
 

* Тежестите на горе описаните емитенти не са еднакви в състава на реалното портфолио. Виртуално портфолио с еднакви тежести на всички емитенти даде резултат от 27.16%
 

Въз основа на горните резултати ще споделя някои мисли за евентуалната тактика за останалата част на 2007:
 

Положителни:
 

На БГ пазар има голям брои емитенти на компании, които развиват реален бизнес, имат реален продукт, който се тьрси на вътрешните и външни пазари и съответно би имал възможност за растеж и за в бъдеще.
БГ пазар предоставя ниска пропорционалност на възвръщаемост ( low correlation) в сравнение с развитите капиталови пазари, което от своя страна създава възможност за диверсификация на цялостното портфолио.
Въпреки четирикратното увеличение (през 2006) на участието на пенсионните фондове в БГ борса, сумарният дял на инвестираните активи остава само около 22% от всички активи принадлежащи на пенсионни БГ фондове. Потокът от капитали ще продължава да се увеличава в посока БГ акции.
Предстоящо обединяване на БГ фондова борса с чужда борса би изиграло положителна роля като цяло.     
 

Отрицателни:
 

Показателите Пазарна цена/ Печалба (P/E), Пазарна цена/ Приходи от Продажби (P/S), Пазарна цена/ Счетоводна стойност (P/B), Пазарна стойност/ продажби, на този момент са надценени за множество от емитентите.
Ниският брои на качествени емитенти и ниската ликвидност създават прекомерно натрупване на капитал в относително нисък брой емитенти, което води до прекомерно оскъпяване на активите спрямо техния потенциал.
Липсата на значителен брой нови емитенти (IPO) плюс горепосоченото (#2) води до прекомерно оскъпяване на активите (на IPO) спрямо техния потенциал.
 

Извод:
 

Според мен ключът към една успешна стратегия относно БГ фондов пазар се крие основно в следните 3 фактора:
Дълъг хоризонт – инвестиции в компании, които имат продукт или бизнес, които ще се търси и ще е конкурентноспособен в следващите 3, 5, 10 години.
Качествени компании - с продукт или бизнес, който има високи бариери за нова конкуренция и висок потенциал за ръст на вътрешните и външни пазари.
Цена на покупка – цената на актива спрямо неговата реална стойност и потенциал за развитие.
Пожелавам успех на всички инвеститори и посетете отново страницата на http://www.obshtestvo.net за бъдещи анализи и отчети на личното ми портфолио.
 

Светлин Шамли
Balance Invest
27/4/2007

Коментара (0)

Следете за нови коментари с RSS

Напиши коментар

Име

Коментар

Добави коментар